百威亚太重启港股IPO 现已剥离澳洲业务

  • 日期:09-25
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9月12日,停牌两个月后,百威英博的百威亚太控股有限公司(以下简称“百威亚太”)再次向香港联合交易所提交了招股说明书。

今年5月10日,百威亚太公司向香港联合交易所提交了招股说明书申请,并于6月14日和7月2日对听证会进行了更新。 7月5日,百威亚太公司正式发行股票,发行价格在每股40港元至47港元之间。根据首次公开募股的上限,百威亚太公司的首次公开募股最多可以筹集762.47亿港元。

但是,百威的IPO计划在7月突然停止。百威英博(Anheuser-Busch InBev)表示,此举是由于当前市场状况等因素造成的,该公司将评估各种选择,以增加股东价值,优化业务并推动长期增长,并严格遵守财务纪律。

当时,百威英博仍然相信,如果估值合适,百富亚太(不包括澳大利亚)的少数股权仍有发行的可能。

对于在百威亚太地区暂停IPO行动,招商证券分析了四个原因:

1,发行价对应较高的估值,静态市盈率在38.5到45倍之间,对应EV/EBITDA为20.1-23.5倍,估值水平相对较高国际标准;

2,增长空间之争,百威作为亚太地区的高端和利润基准,目前每吨葡萄酒的价格和利润水平一直很高,随后的增长继续引发市场争议;

3。债务问题,公司经营性现金流量充裕,偿债压力较小。隐忧主要来自与母公司债务关系的不确定性。

4,减值风险,商誉相对于当期利润的确过高,招股说明书披露了132亿美元,占总资产的51%,考虑到未来几年的经营状况。

但是,也有市场分析认为,当时取消百威啤酒的主要原因是机构订单不足,但他们不愿削减募集资金的数量。

百威啤酒在香港的亚太地区首次公开募股暂停后,英博将其在澳大利亚的业务出售给了日本的旭集团。 7月13日,百威英博宣布已决定不推进其子公司百威亚太的香港股票IPO计划。停牌后不久,英博宣布7月21日,百威英博已同意将其在澳大利亚的子公司Carlton&和联合啤酒公司出售给旭,并继续评估百威在亚太地区的首次公开募股。

根据公开信息,百威英博是世界知名的啤酒酿造商,也是全球五大消费品公司之一,总部位于比利时鲁汶。百威啤酒经营着500多个啤酒品牌,包括百威啤酒,电晕啤酒,哈尔滨啤酒等。它在全球50个国家和地区运营,拥有约200名员工。根据2018年的统计,百威总收入为546亿美元。

百老汇亚太公司是亚太地区最大的啤酒公司。根据招股说明书,2017年和2018年,百威亚太地区分别销售啤酒93.97亿升和96.25亿升,实现营业收入60.9亿美元和67.4亿美元;毛利润分别为31.75亿美元和35亿美元;期内利润分别为5.72亿美元和9.95亿美元。 2019年第一季度,百威亚太地区销售啤酒22.21亿升,实现收入16.06亿美元,毛利润8.3亿美元,利润2.4亿美元。

根据百威亚太公司的最新招股说明书,在剥离澳大利亚业务后,该公司2017年和2018年的收入分别为69.9亿美元和67.4亿美元;毛利润分别为31.55亿美元和35亿美元,毛利率为55.7%和55.2%;净利润分别为5.72亿美元和9.95亿美元。与之前的招股说明书相比,百威亚太公司的收入分别下降了21.71%和20.32%,净利润分别下降了46.89%和31.94%。剥离澳大利亚业务对百威亚太的影响仍然显而易见。

图片来源:公司招股说明书

(编辑:DF506)

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