天茂进退腾挪保险布局:加码国华人寿、出清安盛天平

  • 日期:08-28
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天茂集团的进退保险布局:加代国华人寿保险,清算安胜天平

蓝鲸保险史玉

8月12日晚,天茂集团(.SZ)先后披露了两项公告,即并购国华人寿剩余股东持有的49%股权,以及财产保险子公司安生天平的股权财产保险。明确。撤退后,国华人寿和安盛天平的股份将发生重大变化。

对于国华人寿,它将在交易曲线上市以提高估值,而获得国华人寿100%股权的天茂集团也将上涨股权;被天茂集团批准的安盛天平,将成为安盛集团的全资保险平台,在推广汽车保险的同时改善健康产品线。最初是天茂集团子公司的两家财富和人寿保险公司将同时开启新的旅程。

超重人寿保险:吸收国华人寿剩余49%的股份

具体而言,天茂集团对国华人寿的超重行动。首先,天茂集团宣布拟向国华人寿所有其他少数股东发行,即海南凯益,上海博永伦,宁波汉欣新,湖北宏泰,武汉房地产和江岸资产管理。通过股份购买资产,或者发行股份购买资产,结合各种其他支付方式,国华人寿的并购,具体的交易计划将进一步协商确定。

由于事情的不确定性及避免对股价的影响,天茂集团自8月13日起暂停交易,预计暂停不会超过10个交易日。

从目前的持股比例来看,国华人寿目前拥有7名股东,天茂集团持有51%的股份,即控股股东。如果吸收完成,国华人寿将成为天茂集团的全资子公司,同时将归入A股并成为上市保险公司。

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“目前,无论是A股还是H股,上市都不是一件容易的事。通过此次合并,国华人寿将实现曲线上市,这将有助于提升其估值和更多的融资渠道。国华人寿作为天茂集团的主要收入来源,在全额注资后,也将有助于天茂集团未来的股价走势,“保险业内幕人士王立刚对蓝鲸保险说。

湘西资本执行董事沉萌认为,国华人寿的并购后,将对天茂集团的股价产生影响,但影响有限,“主要是因为目前对国华人寿的控制已经掌握在天茂集团手中。“

值得注意的是,从本次交易的角度来看,天茂集团通过发行股票购买资产吸收了国华人寿剩余股东的股份,相应的股东将成为上市公司的股东。 “从资本市场的角度来看,上市公司资本吸收能力强于非上市公司,因此股东的收入将相应大于中国人寿保险的收入,”王立刚预测。

“合并方法也提到或'结合其他多种支付方式。”沉萌提醒说,“国华人寿保险股东未必成为天茂集团的股东,或者他们是否希望看到双方的自由选择”。

事实上,天茂集团对国华人寿的重视已经凸显出来。早在2016年3月,在国华人寿保险公司投资一个多月的天茂集团宣布计划筹集不超过95亿元人民币再投资国华人寿,并收购安盛天平40.75%的股权。并偿还银行利息。

同年7月,天茂集团宣布放弃对安盛天平的控股,但仍计划以每股6.94元的价格通过非公开发行筹集资金48.45亿元,并增资国华人寿保险。股东按比例增加资本,总资本增加95亿元。

但是,在规划两年增资的背景下,国华人寿在2018年改变了增资计划,新引进了湖北省的三家国有企业,并参与了天茂集团的增资。 2019年4月,天茂集团宣布,中国保险监督管理委员会已批准国华人寿保险公司批准将注册资本从38亿元增加到48.46亿元。

对于天茂集团而言,国华人寿已成为其主要收入来源。根据天茂集团2019年第一季度披露的最新报告,天茂集团的营业总收入为226.75亿元,其中保险业务收入为190.8亿元,约占84.16%。

自2014年以来持续盈利的国华人寿也成为天茂集团的重要利润支持。近年来,其净利润保持在10亿元以上,2018年净利润达到20.55亿元。2019年6月,国华人寿分红,天茂集团获得1.04亿元现金红利。

此前,天茂集团董事长刘益谦告诉媒体,他的人寿保险布局不是一项简单的投资,而是一项行业运作。在未来,他将全力以赴做人寿保险,并注意如何使人寿保险更大。国华人寿的并购是天茂集团对国华人寿的寄予厚望。

放开财产保险:清算安盛余额,实现投资收益约6.23亿元

天茂集团以人寿保险为目标,选择“放手”进行财产保险。

12日晚,天茂集团还宣布已获得银行保险监管委员会的批准,并同意将包括天茂集团在内的AXA天平的五位股东转让给安盛天平的4.23亿股股份给AXA集团。该交易的总代价为46亿元人民币。其中,天茂集团持有的7828万股全部转让给安盛集团,转让价格为10.87元/股,总金额约为8.5亿元。转让后,安盛集团将持有安盛天平100%的股权。余额转换为外商独资控股公司。

回顾安胜近年来的表现。在保险业务收入方面,除2018年外,安盛天平保持稳定的上升趋势,从2013年的50.06亿元增加到2017年的81.29亿元,但2018年减少了20%以上,仅为63.43亿元。 2019年上半年,保险业务总收入27.65亿元,同比下降2.6%左右。

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从净利润来看,年度报告数据显示,2013年至2017年,安胜天平均维持盈利,其中净利润在2015年达到峰值,达到2.63亿元,但在2017年,从盈利转为亏损实现净利润-0.21亿元。 2018年,亏损继续增加,全年净利润为-75.5亿元。从2019年的最新数据来看,安盛天平上半年扭亏为盈,实现净利润9584万元。

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AXA天平2018年的保费和净利润均出现下滑,主要与汽车保险业务表现不佳有关。 2018年,汽车保险保费收入56.43亿元,同比下降23.05%。承保亏损进一步恶化。 2018年,汽车保险损失为5.58亿美元,同比增长17.97%。

尽管专业汽车保险公司安胜天平的前身,在目前的汽车保险市场,日子并不好,在业绩不佳的背景下,天茂集团选择了清除其持股,不难理解。 “从收益率的角度来看,财产保险公司和长期人寿保险公司的盈利能力是不同的。在财产和伤亡公司的整体盈利能力的背景下,从资本的角度来看,将有一个战略重度人寿保险。“王立刚对蓝鲸保险说。

“目前,人寿保险业务更加明确,商业模式更加灵活,财产保险业务结构更加复杂,整体发展不如人寿保险,”沉萌补充说。

尽管目前AXA业绩不佳,但该公司的股权仍为天茂集团带来了小额投资收益。天茂集团于2018年披露了AXA天平的股权转让计划,表示预计将实现约6.23亿元的投资收益。

此前,当AXA集团签署收购AXA天平的剩余股权协议时,AXA亚洲首席执行官Gordon Watson表示,经过AXA天平的全资和全面管理,它将进一步加速战略部署,并为医疗保健和移动设备创造一个拥抱。领先的保险公司为解决方案。同时,AXA天平奠定良好的基础,结合AXA集团在健康和数字方面的全球专业知识,为汽车保险客户创造机会,同时通过改善健康保险产品,抓住健康保险市场快速发展的机遇线。

从这一点来看,无论是或将要全资上市的国华人寿,还是成为安盛天平的外商独资保险公司,未来发展之路,都值得关注。

主编:张译译