>96岁华裔巨贾的千亿“油王”闯关A股

  • 日期:08-21
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金龙鱼发布招股说明书,成为创业板,冲刺市值1000亿。

作者|?贝蒂

数据支持|毕达哥拉斯大数据

龙鱼已经占据了中国餐桌近20年,已经前往资本市场。

近日,中国证券监督管理委员会官方网站披露了怡海嘉里龙鱼创业板首次公开发行的招股说明书。首次推出金龙鱼将筹集138.7亿元人民币,发行股份数量不会超过542.59万股。中信建投和中金公司是一家联合承销商。筹款主要用于厨房食品综合项目,厨房食品食用油项目,厨房食品面粉项目,厨房食品等项目。

,调味品等。除了最着名的“金龙鱼”,还有“欧利威兰”,“胡继华”,“香满园”,“海皇”,“吉金100“”等等。

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Arowana的经营实体Ailao的控股股东是Fengyi International,一家外商投资公司,拥有149家国内控股子公司和18家海外控股子公司。创始人是马来西亚首富郭鹤年,他的头衔是“亚洲糖王”。

1

不满96岁的马来西亚首富

李嘉诚,李兆基,郑裕彤,郭德生是香港四大家族。

自19世纪19岁的“四叔”李兆基于2019年正式宣布退休后,已经在香港的四大家庭的时代已经过去了。

还有一位企业家拒绝接受旧的。在福布斯于2019年发布的富豪榜中,他被列入名单,价值128亿美元。他是96岁的马来西亚首富郭鹤年。

事实上,郭鹤年已经在69岁时宣布退休。不幸的是,他宣布后无法撤退。最大的原因是他仍然找不到合适的接班人。

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图(中):郭鹤年

郭鹤年出生于1923年,现年96岁。他毕业于新加坡莱佛士学院,出生于中国福建福州。他的父亲110多年前从福建来到马来西亚,创办了东升百货,主要经营粮油,糖和糖。公司。

郭鹤年在商业道路上非常有才华。 25岁时,他接管了整个郭氏家族的生意。在最辉煌的时刻,他独自掌握了世界上5%的糖的产量,曾被称为“亚洲糖王”。

随后,郭鹤年将领土扩大到酒店业。 1971年,他在新加坡建立了第一家豪华酒店,名为“香格里拉”。后来,郭鹤年先后在马来西亚,泰国,香港,菲律宾等国家和地区建立了香格里拉酒店。如今,香格里拉酒店集团已成为亚洲最大的酒店集团之一,郭鹤年被誉为“香格里拉之父”。

1987年,中粮集团打算寻找一个强大的外国合作伙伴进入国际石油市场。郭鹤年看到了这个机会,将他的侄子郭孔峰送到了中国。作为丰益集团的代表,他与中粮集团的全资子公司鹏力成立了合资企业。一家油脂生产公司 - 南海石油。

离开国志集团后,郭孔峰在中国成为龙鱼品牌。从第一瓶龙鱼那里起,仅用了5年的时间,就在1991年将石油管线与龙鱼混为一谈。

于二零零六年年底,丰益国际以27亿美元收购郭氏集团旗下的Kerry Grains及Oils,并与怡海集团合并成立怡海嘉里投资有限公司,作为本集团在中国的核心地位。

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1988年,南海石油(赤湾)有限公司成立,建立了食用油精炼和小包装厂; 1991年,推出第一瓶“金龙鱼”小包装食用油; 1994年,大豆破碎产业链相关业务; 1996年,“金龙鱼”的销量逐年稳步增长,成为中国食用油行业的标志性品牌。 2002年。金龙鱼的第二代食用调和油推出; 2003年,小包装食用油年销售量突破100万吨。

截至2019年3月31日,怡海嘉里在24个省,自治区,直辖市拥有62个生产基地,并计划在齐齐哈尔,温州,太原,兰州,合肥和青岛建立多个生产基地。

今天,着名的粮食和石油公司Arowana A股IPO向前迈出了一大步。这位96岁的华裔美国巨头郭鹤年仍控制着嘉里集团和香格里拉两大产业。

2

金龙鱼冲刺“创业板的第一股”

大多数投资者不禁怀疑:金龙鱼是如此有利可图,为什么不去主板,而选择融资能力和流动性薄弱的创业板?

在这里,我不得不说医疗独角兽“医疗独角兽”的净利润增加了三倍。截至2016年底,作为迈瑞医疗的无形资产,无形资产的价值为8.39亿元,减去土地使用权的账面价值为3.43亿元人民币,再加上商誉为13.89亿元人民币,共计18.8亿元人民币,占41截至2016年底,净资产的比例为46.01亿元。

虽然回归国家暂时失去了,但迈瑞医疗已经卷土重来并成功通过了创业板的首次公开募股审计。

第四款的规定:最近一期无形资产(扣除土地使用权,水产养殖权和采矿权等)后的净资产不超过20%。

根据招股说明书,截至2019年3月底,怡海嘉里无形资产的账面价值为120.05亿元,占期末非流动资产的24.11%。根据2018年世界品牌实验室《中国500最具价值品牌》,“金龙鱼”的品牌价值高达318.79亿元。

在创业板发布规则中,无形资产占净资产的比例没有特殊要求。

通过Wind数据显示,凭借8月1日的最新收盘价,温氏股份,美德医疗和宁德时代已进入创业板“1000亿市值”的行列。创业板市值最高的公司是文氏,市值2230亿元。迈瑞和宁德时报分别位居第二和第三,市值分别为1918亿元和1663亿元。

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从2018年的净利润来看,目前创业板的前三名仍然是文氏股份和宁德时代。 2018年净利润分别为42.56元,37.54亿元和37.26亿元。

2016年至2018年,怡海嘉里的收入分别为1339.4亿元,1507.6亿元和1670.74亿元。实现净利润8.54亿元,52.84亿元,55.17亿元。截至2019年第一季度末,怡海嘉里的营业收入达到403.51亿元,净利润达到8.3亿元。

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怡海嘉里2016 - 2018年的毛利率分别为11.07%,8.42%,10.21%,属于同行业A股上市公司(道道泉,京亮控股,科明面等)的合理范围。销售的产品主要是厨房食品,占主营业务收入的59%以上,毛利润对总体毛利率的贡献率分别为72.33%,75.18%,72.07%。

2017年,丰益国际在美国《财富》杂志中排名第239位,是世界五大粮食生产国中唯一的海外华人企业。

在益丰国际的支持下,怡海嘉里在中国粮油市场拥有无可争议的地位。根据A股的平均市盈率约为22倍,如果2018年金龙鱼粮油的利润为55.17亿元,金龙鱼粮油将直接进入市值1000亿元。

3

粮食和石油帝国风光背后隐藏的忧虑

在中国的消费结构中,食用植物油占据主导地位,食用动物油占比较低。在销售方面,销售价格相对较高的花生油比例最高,2018年的销售额占比超过20%。

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国家粮油信息中心

怡海嘉里在中国小包装食用植物油行业中占据领先的市场份额。根据尼尔森的数据,其在2016年,2017年和2018年的销售份额分别为40.1%,39.5%和39.8%。此外,现代包装大米和包装面粉渠道的市场份额在过去三年中是最高的。

虽然龙鱼是一个粮食和石油帝国,但存在许多缺陷。

中国的厨房食品行业竞争激烈。怡海克里面临着消费者偏好和消费趋势,消费者品牌忠诚度,新产品发布,竞争对手定价策略,替代公司产品的替代产品以及区域本地经济发展等方面的变化。行业竞争压力。

在怡海嘉里的招股说明书中,它列出了业内众多竞争对手,包括中粮集团,九三集团,山东鲁花,道道泉和西王食品。

2016年,2017年,2018年和2019年1月至3月,怡海嘉里产品原材料成本占主营业务成本的比例分别为88.82%,88.99%,89.08%和88.77%,原材料成本相对较低比例高。该公司的原材料采购价格基于国内和国际商品市场的价格。

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2019年1月至3月,受中美贸易摩擦影响,南美大豆进口价格上涨,国内豆油市场上涨,本期豆油采购价格相对较高增加。大豆和加工产品的购买价格大幅上涨。

为有效降低公司原材料价格和汇率波动对公司经营业绩的不利影响,怡海凯瑞采用期货和远期外汇合约等对冲工具进行套期保值。

虽然使用金融衍生工具是有效管理风险的一种方式,但风险仍在增加,同时增加回报。

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2016年,怡海嘉里的商品衍生金融工具损失为万元,主要是由于阿根廷洪水和期货市场交易基金的共同影响,这是市场预期的。大豆期货价格出现在2016年第二季度。异常波动,即期货交易中的对冲交易,恰逢价格的快速波动和异常波动,导致重大损失。

截至2016年底,2017年底,2018年底和2019年3月底,怡海嘉里的存货账面价值分别为283.04亿元,339.94亿元,370.08亿元和293.24亿元,以及库存平衡很大。

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从上图可以看出,怡海嘉里下属工厂的产能利用率并未饱和,主要受厨房食品季节性消费的影响。在中秋节,春节等节日到来之前,需要有足够的能力应对高峰期,平日利用能力相对较低,部分工厂的产能利用率。整年都很低。

4

结论?语

金龙鱼的口号深深植根于人们的心中,被公众误认为是国家的粮油品牌。

众所周知,龙鱼实际上是一种正宗的外国商品。根据股权结构数据,截至2019年3月31日,怡海嘉里的控股股东为Bathos Company Limited,持有公司99.99%的股份,而Kuhai Investment持有该公司的0.01股股份。

根据“帮助脂肪酸平衡”的口号,公开数据显示,主要产品“金龙鱼1号: 1: 1混合油”已累计销售超过30亿瓶,使其成为世界上最大的食用油产品。

但“黄金比例”是营销噱头还是明确的科学依据?转基因大豆是否也面临不断的质疑。 Arowana上市的道路真的顺利吗?

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金龙鱼发布招股说明书,成为创业板,冲刺市值1000亿。

作者|?贝蒂

数据支持|毕达哥拉斯大数据

龙鱼已经占据了中国餐桌近20年,已经前往资本市场。

近日,中国证券监督管理委员会官方网站披露了怡海嘉里龙鱼创业板首次公开发行的招股说明书。首次推出金龙鱼将筹集138.7亿元人民币,发行股份数量不会超过542.59万股。中信建投和中金公司是一家联合承销商。筹款主要用于厨房食品综合项目,厨房食品食用油项目,厨房食品面粉项目,厨房食品等项目。

,调味品等。除了最着名的“金龙鱼”,还有“欧利威兰”,“胡继华”,“香满园”,“海皇”,“吉金100“”等等。

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Arowana的经营实体Ailao的控股股东是Fengyi International,一家外商投资公司,拥有149家国内控股子公司和18家海外控股子公司。创始人是马来西亚首富郭鹤年,他的头衔是“亚洲糖王”。

1

不满96岁的马来西亚首富

李嘉诚,李兆基,郑裕彤,郭德生是香港四大家族。

自19世纪19岁的“四叔”李兆基于2019年正式宣布退休后,已经在香港的四大家庭的时代已经过去了。

还有一位企业家拒绝接受旧的。在福布斯于2019年发布的富豪榜中,他被列入名单,价值128亿美元。他是96岁的马来西亚首富郭鹤年。

事实上,郭鹤年已经在69岁时宣布退休。不幸的是,他宣布后无法撤退。最大的原因是他仍然找不到合适的接班人。

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图(中):郭鹤年

郭鹤年出生于1923年,现年96岁。他毕业于新加坡莱佛士学院,出生于中国福建福州。他的父亲110多年前从福建来到马来西亚,创办了东升百货,主要经营粮油,糖和糖。公司。

郭鹤年在商业道路上非常有才华。 25岁时,他接管了整个郭氏家族的生意。在最辉煌的时刻,他独自掌握了世界上5%的糖的产量,曾被称为“亚洲糖王”。

随后,郭鹤年将领土扩大到酒店业。 1971年,他在新加坡建立了第一家豪华酒店,名为“香格里拉”。后来,郭鹤年先后在马来西亚,泰国,香港,菲律宾等国家和地区建立了香格里拉酒店。如今,香格里拉酒店集团已成为亚洲最大的酒店集团之一,郭鹤年被誉为“香格里拉之父”。

1987年,中粮集团打算寻找一个强大的外国合作伙伴进入国际石油市场。郭鹤年看到了这个机会,将他的侄子郭孔峰送到了中国。作为丰益集团的代表,他与中粮集团的全资子公司鹏力成立了合资企业。一家油脂生产公司 - 南海石油。

离开国志集团后,郭孔峰在中国成为龙鱼品牌。从第一瓶龙鱼那里起,仅用了5年的时间,就在1991年将石油管线与龙鱼混为一谈。

于二零零六年年底,丰益国际以27亿美元收购郭氏集团旗下的Kerry Grains及Oils,并与怡海集团合并成立怡海嘉里投资有限公司,作为本集团在中国的核心地位。

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1988年,南海石油(赤湾)有限公司成立,建立了食用油精炼和小包装厂; 1991年,推出第一瓶“金龙鱼”小包装食用油; 1994年,大豆破碎产业链相关业务; 1996年,“金龙鱼”的销量逐年稳步增长,成为中国食用油行业的标志性品牌。 2002年。金龙鱼的第二代食用调和油推出; 2003年,小包装食用油年销售量突破100万吨。

截至2019年3月31日,怡海嘉里在24个省,自治区,直辖市拥有62个生产基地,并计划在齐齐哈尔,温州,太原,兰州,合肥和青岛建立多个生产基地。

今天,着名的粮食和石油公司Arowana A股IPO向前迈出了一大步。这位96岁的华裔美国巨头郭鹤年仍控制着嘉里集团和香格里拉两大产业。

2

金龙鱼冲刺“创业板的第一股”

大多数投资者不禁怀疑:金龙鱼是如此有利可图,为什么不去主板,而选择融资能力和流动性薄弱的创业板?

在这里,我不得不说医疗独角兽“医疗独角兽”的净利润增加了三倍。截至2016年底,作为迈瑞医疗的无形资产,无形资产的价值为8.39亿元,减去土地使用权的账面价值为3.43亿元人民币,再加上商誉为13.89亿元人民币,共计18.8亿元人民币,占41截至2016年底,净资产的比例为46.01亿元。

虽然回归国家暂时失去了,但迈瑞医疗已经卷土重来并成功通过了创业板的首次公开募股审计。

第四款的规定:最近一期无形资产(扣除土地使用权,水产养殖权和采矿权等)后的净资产不超过20%。

根据招股说明书,截至2019年3月底,怡海嘉里无形资产的账面价值为120.05亿元,占期末非流动资产的24.11%。根据2018年世界品牌实验室《中国500最具价值品牌》,“金龙鱼”的品牌价值高达318.79亿元。

在创业板发布规则中,无形资产占净资产的比例没有特殊要求。

通过Wind数据显示,凭借8月1日的最新收盘价,温氏股份,美德医疗和宁德时代已进入创业板“1000亿市值”的行列。创业板市值最高的公司是文氏,市值2230亿元。迈瑞和宁德时报分别位居第二和第三,市值分别为1918亿元和1663亿元。

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从2018年的净利润来看,目前创业板的前三名仍然是文氏股份和宁德时代。 2018年净利润分别为42.56元,37.54亿元和37.26亿元。

2016年至2018年,怡海嘉里的收入分别为1339.4亿元,1507.6亿元和1670.74亿元。实现净利润8.54亿元,52.84亿元,55.17亿元。截至2019年第一季度末,怡海嘉里的营业收入达到403.51亿元,净利润达到8.3亿元。

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怡海嘉里2016 - 2018年的毛利率分别为11.07%,8.42%,10.21%,属于同行业A股上市公司(道道泉,京亮控股,科明面等)的合理范围。销售的产品主要是厨房食品,占主营业务收入的59%以上,毛利润对总体毛利率的贡献率分别为72.33%,75.18%,72.07%。

2017年,丰益国际在美国《财富》杂志中排名第239位,是世界五大粮食生产国中唯一的海外华人企业。

在益丰国际的支持下,怡海嘉里在中国粮油市场拥有无可争议的地位。根据A股的平均市盈率约为22倍,如果2018年金龙鱼粮油的利润为55.17亿元,金龙鱼粮油将直接进入市值1000亿元。

3

粮食和石油帝国风光背后隐藏的忧虑

在中国的消费结构中,食用植物油占据主导地位,食用动物油占比较低。在销售方面,销售价格相对较高的花生油比例最高,2018年的销售额占比超过20%。

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国家粮油信息中心

怡海嘉里在中国小包装食用植物油行业中占据领先的市场份额。根据尼尔森的数据,其在2016年,2017年和2018年的销售份额分别为40.1%,39.5%和39.8%。此外,现代包装大米和包装面粉渠道的市场份额在过去三年中是最高的。

虽然龙鱼是一个粮食和石油帝国,但存在许多缺陷。

中国的厨房食品行业竞争激烈。怡海克里面临着消费者偏好和消费趋势,消费者品牌忠诚度,新产品发布,竞争对手定价策略,替代公司产品的替代产品以及区域本地经济发展等方面的变化。行业竞争压力。

在怡海嘉里的招股说明书中,它列出了业内众多竞争对手,包括中粮集团,九三集团,山东鲁花,道道泉和西王食品。

2016年,2017年,2018年和2019年1月至3月,怡海嘉里产品原材料成本占主营业务成本的比例分别为88.82%,88.99%,89.08%和88.77%,原材料成本相对较低比例高。该公司的原材料采购价格基于国内和国际商品市场的价格。

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2019年1月至3月,受中美贸易摩擦影响,南美大豆进口价格上涨,国内豆油市场上涨,本期豆油采购价格相对较高增加。大豆和加工产品的购买价格大幅上涨。

为有效降低公司原材料价格和汇率波动对公司经营业绩的不利影响,怡海凯瑞采用期货和远期外汇合约等对冲工具进行套期保值。

虽然使用金融衍生工具是有效管理风险的一种方式,但风险仍在增加,同时增加回报。

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2016年,怡海嘉里的商品衍生金融工具损失为万元,主要是由于阿根廷洪水和期货市场交易基金的共同影响,这是市场预期的。大豆期货价格出现在2016年第二季度。异常波动,即期货交易中的对冲交易,恰逢价格的快速波动和异常波动,导致重大损失。

截至2016年底,2017年底,2018年底和2019年3月底,怡海嘉里的存货账面价值分别为283.04亿元,339.94亿元,370.08亿元和293.24亿元,以及库存平衡很大。

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从上图可以看出,怡海嘉里下属工厂的产能利用率并未饱和,主要受厨房食品季节性消费的影响。在中秋节,春节等节日到来之前,需要有足够的能力应对高峰期,平日利用能力相对较低,部分工厂的产能利用率。整年都很低。

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结论?语

金龙鱼的口号深深植根于人们的心中,被公众误认为是国家的粮油品牌。

众所周知,龙鱼实际上是一种正宗的外国商品。根据股权结构数据,截至2019年3月31日,怡海嘉里的控股股东为Bathos Company Limited,持有公司99.99%的股份,而Kuhai Investment持有该公司的0.01股股份。

根据“帮助脂肪酸平衡”的口号,公开数据显示,主要产品“金龙鱼1号: 1: 1混合油”已累计销售超过30亿瓶,使其成为世界上最大的食用油产品。

但“黄金比例”是营销噱头还是明确的科学依据?转基因大豆是否也面临不断的质疑。 Arowana上市的道路真的顺利吗?