全球降息潮来了:“开闸放水”成全球货币政策主旋律

  • 日期:08-19
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?二十五家央行争先恐后 全球降息潮来了! 每日经济新闻

  “开闸放水”成了今年全球货币政策的主旋律!

  早在美联储降息之前,其他央行纷纷“抢跑”,拉开了全球降息潮的序幕。

  今年5月8日,新西兰联储宣布降息25个基点,打响了发达国家降息的第一枪。

  而在一周前美联储宣布降息25个基点之后,巴西立即宣布降息50个基点;8月7日,亚太地区三国(泰国、印度、新西兰)同时宣布降息,国际市场好不热闹。

  据不完全统计,截至目前,今年年内已有25个经济体相继宣布降息,其中新西兰、土耳其等国更是“不走寻常路”,超出预期的降息幅度震撼了全球投资者。

  新西兰降息幅度超预期

  8月7日,新西兰联储主席阿德里安宣布降息50个基点(即0.5个百分点),将官方现金利率(OCR)降至1%。此前大多数分析师认为新西兰最多将降息25个基点。

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  新西兰元汇率大跌

  如此鸽派的降息手笔一出,外汇市场立刻受到“惊吓”:新西兰元对美元的汇率立刻从0.655降到0.638,在短短几分钟内跌幅超过3%。与此同时,新西兰十年期国债收益率下跌14个基点,至1.158%,创造了历史最低水平。

  同时,由于“老大哥”澳大利亚储备银行表示将跟随“小弟”新西兰的降息决定,澳大利亚货币汇率也跌至2009年以来的最低点。

  这已不是新西兰今年第一次降息了,早在今年5月,新西兰联储就降息25个基点,成为率先降息的发达国家。

  新西兰联储的利率声明表示,在贸易局势动荡影响下,新西兰乳制品出口受到冲击,商业投资信心、消费者信心及房价均出现下降。为了保证持续的充分就业和实现通胀目标,更为宽松的货币政策是其最佳选择。

  新西兰联储主席阿德里安更是放出“狠话”,

  “我们最终可能不得不使用负利率或者其他非常规政策工具,我们正和财政部的同事紧密联系,观察经济形势,不排除使用任何货币工具。”

  印度“四连降”

  8月7日,印度央行宣布将基准利率下调35个基点至5.40%,为2010年以来的最低水平。此前市场预期为降息25个基点,因此印度央行的决议也让市场略感意外。

  印度央行的货币政策委员会(MPC)认为降息25个基点的举动是“不合理的”,降息50个基点则“有点过度”,降息35个基点则相对“平衡”。其中六位MPC委员中有四位投票支持降息35个基点。

  同时,印度央行再次下调经济年度增长预测,并将2019年的GDP预测增长率从7%下调至6.9%。

  印度央行表示,自6月份利率会议以来,宽松利率对经济略有改善,但通胀水平仍不达标,二季度通胀为3.1%,远低于4%的中期目标。而且受印度国内外需求减弱影响,汽车销售、出口双双下滑。影子银行危机抑制了消费者和企业的借贷,经济增长的不确定性正在给农村消费和薪酬水平造成压力。

  今年印度央行成为了亚洲地区降息最为激进的央行。一年不到已经降息四次: 2月、4月、6月分别降息25个基点,在8月则进一步降息35个基点。

  “久违”的泰国央行跟进降息

  在印度宣布第四次降息的时候,泰国央行也意外地几乎同时宣布降息,这是泰国在四年多以来首次降息。

  泰国央行在利率声明中表示,货币政策委员会以五比二的投票支持将其基准利率下调25个基点至1.5%,以刺激经济并抑制泰铢升值。泰国央行宣布降息的时间距离印度央行宣布降息不到一小时。

  此前泰国央行一直抵制降息,因为考虑到降息会对消费者债务水平和金融稳定性造成冲击。

  然而,近几个月泰国经济前景急剧恶化,因为全球贸易紧张局势升级,泰国局部地区旱灾加剧,泰铢升值影响了出口和旅游业,泰国股市在最近一个多月来连跌不止。

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  泰国股指近一个月走势

  泰国央行选择降息,和泰铢的强势有很大关系。

  风水轮流转。在22年前的东南亚金融危机中,遭遇国际大鳄空头袭击的泰铢大幅贬值,令泰国损失惨重。但是在近期新兴市场中,唯有泰铢表现坚挺,近期该货币一度创下75个月新高。在过去一年,泰铢对美元汇率上涨约8%,成为亚洲表现最佳的货币。

  正因为泰铢过强,逼迫泰国央行出手降温。有市场专业人士表示,最近泰铢汇价表现强劲,可能让泰国的出口竞争力大幅削弱,所以泰国央行选择降息应对。

  全球迎来降息潮

  在今年5月7日和9日,马来西亚、菲律宾两家新兴市场央行先后开始了放松货币政策的脚步:马来西亚央行将隔夜政策利率下调25个基点至3%;菲律宾央行则把关键利率下调25个基点至4.5%,为2016年以来首次降息。

  6月初,澳洲联储也宣布降息25个基点至1.25%;紧接着在7月2日,澳洲央行第二次降息25个基点,将隔夜拆款利率降到1%这一历史低位;

  7月18日,韩国央行决定将基准利率下调0.25个百分点至1.5%,同时,把2019年经济增长预期由2.5%下调为2.2%。这是韩国央行时隔3年以来,首次下调基准利率。

  7月26日,俄罗斯中央银行宣布,将基准利率下调25个基点,至7.25%,这也是一年来的最低水平。7月印尼、南非、乌克兰等国央行也相继宣布下调基准利率。

  7月25日,土耳其央行宣布将一周回购利率大幅下调425个基点,这是该国2002年以来的最大降息幅度,也是该行自2016年以来的首次降息。

  随后,美国于北京时间8月1日宣布降息25个基点,巴西同日宣布降息50个基点。香港金管局也紧随其后宣布降息。

  截至目前,全球至少有25个经济体在今年年内宣布降息。

  全球经济衰退风险加剧

  随着全球经济衰退风险加剧,国际油价也重回技术性熊市。

  国际油价上周以来回吐了此前的涨幅,布伦特原油期货7日下午报58.63美元/桶,创七个月以来新低,已跌入熊市。WTI原油期货徘徊在53.46美元/桶,也创下6月17日以来新低。

  美国能源信息局(EIA) 6日公布的《短期能源前景》月度报告下调了对美油、布油在2019年及2020年的价格预测。预计油市供应将维持过剩的状态,油价则受到需求低迷的影响。

  新兴市场近日也受到冲击。本周一,MSCI新兴市场指数抹去今年5月以来的涨幅;MSCI新兴市场股票指数跌幅扩大至今年1月9日以来的最低水平,跌超2.2%;MSCI新兴市场货币指数跌1.2%,触及年内低位。

  另一方面,国债、黄金等避险资产则受到投资者追捧。上周,德国各期限国债收益率悉数转为负收益,英国国债收益率也降到历史低点;10年期美债收益率近期亦不断创新低,6日盘中一度跌至1.658%,创3年以来新低。黄金则“风景这边独好”。8月6日亚太早盘,COMEX黄金期货一度升破1500美元/盎司,续刷6年多新高。8月7日,黄金现货价格也突破了1500美元/盎司关口。FXTM高级研究分析师卢克曼表示:“只要全球经济增长担忧、贸易闹剧和英国脱欧的不确定性以及诸多其他地缘政治风险因素在打压风险偏好,黄金多头就将继续占据主导地位。”

张恒星 SF142

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