亏损扩大盈利艰难 自动驾驶会是Uber的未来吗?

  • 日期:08-16
  • 点击:(611)


?

UBER.png

查看最新消息

今天,优步发布2019年第二季度财报。数据显示,优步的收入为31.66亿美元,同比增长14%。净亏损为52.36亿美元,剔除一次性股权激励支出上市的影响,亏损额仍高达13亿美元,同比增长约30%。尽管优步的收入和用户数量,优步在一次财报电话会议上表示,它将在2020年和2021年逐步收支平衡,但显然不是那么简单。

优步目前面临两个问题。一方面,优步与他的旧竞争对手之间的矛盾尚未得到解决,这意味着燃烧的战争将继续下去。另一方面,优步的成本仍难以降低,即使减少人员只能暂时降低成本,在驾驶员补贴方面,优步仍难以拿出有效的解决方案。

但优步也试图打破垄断局面。首先,优步正试图通过多元化来扩大其业务风险,并增加其收入方向。目前,优步的外卖业务发展迅速,已成为支柱产业之一,但其他行业仍处于发展初期。其次,优步正在开发自动驾驶,这将是解决燃油战争和驾驶员高额补贴的最有效方法之一。然而,lyft也在发展自动驾驶,两者之间的竞争可能不会结束。

b0a7-iaxiufp4841805.jpg

01收入增长亏损增加,优步难以实现盈亏平衡

看看收入。根据财报,优步第二季度营收为31.66亿美元,比去年同期的27.68亿美元增长了14%。尽管优步面临许多问题,但就收入而言,它仍然保持着上升的趋势。这不仅与网络汽车的增长有关,还与其他业务的增长有关,特别是与外卖业务有关。

从商业角度来看。优步第二季度净汽车收入为23.48亿美元,同比增长2%。优步Eats收入为5.95亿美元,同比增长72%。汽车解决方案收入为300万美元,同比下降91%。其他收入为2500万美元,同比下降4%。可以看出,网络汽车仍然是主营收入,而Uber Eats的收入增长速度更快,但仍不如预期。优步近年来一直在拓展业务。尽管取得了一定的成果,但仍难以实现收支平衡。

从盈利能力的角度来看。根据财务报告,优步第二季度净亏损为52.36亿美元,比去年同期净亏损8.78亿美元有所增加。第二季度,调整后的EBITDA亏损为6.56亿美元,比上一季度减少了25%。第二季度,调整后的净收入为28.7亿美元,环比增长4.1%,市场预期为30.5亿美元。我们看到优步的损失仍然非常严重。上市影响后,亏损仍在逐年扩大。这表明优步仍然没有找到合适的盈利模式,这将继续影响他的后续表现。

从用户数量。根据财务报告,优步的月活跃平台消费者(MAPCs)为9900万,比去年同期的7600万增长了30%。优步第二季度出口16.77亿次,比去年同期的12.42亿次增长35%。我们看到优步的用户不断增长,优步的影响力继续增长。尽管优步面临竞争激烈,优步的竞争实力仍然相对强劲。

按地区划分,优步的美国和加拿大第二季度收入为17.76亿美元,同比增长19%。拉丁美洲的收入为4.17亿美元,同比下降24%。欧洲,中东和非洲的收入为5.02亿美元,同比增长22%。亚太地区的收入为2.76亿美元,同比增长13%。北美仍然是优步的主要收入来源。拉丁美洲的收入下降可能与迪迪的海上战略有关。此外,自去年以来,优步已开始在中东和其他地区进行收购,这已成功促进了该地区的收入增长。如你所见,优步正在逐步编织全球网络。

总体而言,优步的财务数据并不乐观。尽管有收入,但用户数量有所增加,但损失问题尚未解决。对于在线汽车公司而言,盈利至关重要。这将是优步在市场上的最大考验。目前,优步正在向其他企业,外卖,航运等发展,但要让优步获利并不容易。

02烧钱继续,优步难以降低成本和费用

优步无法盈利的核心原因可能是成本。除了一般运营成本外,优步最大的开支是司机补贴。我们已经看到优步近年来一直试图减少驾驶员补贴,但实际上,这很难成功。一方面,我们必须与lyft竞争,另一方面,我们需要保持驾驶员。这意味着优步的利润仍然很遥远。

(1)lyft和Uber之间的竞争越来越激烈,很难结束金钱的燃烧。

Lyft已经威胁到优步的市场份额。从lyft的财务数据可以看出,lyft正在迅速增长。今年第二季度的净收入为8.67亿美元,同比增长72%,超过市场预期的8.09亿美元。净亏损为1.97亿美元,虽然同比增长11%,但远低于去年上市前的亏损水平。尽管与优步相比,lyft在收入方面难以匹配,但在流血事件发生后,lyft的财务数据也越来越好。这意味着优步面临着更强大的对手。

此外,lyft和Uber之间的竞争很难阻止。优步首席执行官科斯罗萨呼吁进行理性竞争。他说,我认为对品牌和产品的竞争显然是比相互支付更健康的竞争模式。但实际上,这很难实现。对于司机和乘客而言,除安全因素外,特许权和补贴始终是最有利的手段。一旦一方有优势,另一方将不得不采用这种方法来维持市场竞争。这是一个没有解决方案的循环。

(2)优步的高成本阻碍了盈利能力,驾驶员补贴难以取消

从日历数据来看,优步驾驶员的补贴率一直很高。从2018年第一季度到2018年,Q4Uber司机补贴的比例一直在上升,尽管最近有所下降,但仍然很高。 2019年,第二季度补贴占收入的8.31%。除了处理lyft的竞争之外,车手们一直在对优步施加压力。这使他很难减少补贴,甚至可能上涨。据报道,美国加利福尼亚州正在考虑所谓的《议会法案第5号》,该法案支持将网络驱动程序分类为公司员工,而不是目前的独立承包商。作为普通员工,司机将能够享受公司提供的福利,并有权组织工会。

8d46-iaxiufp4841849.jpg

03多元化经营以扩大收入,自动驾驶或突破机会

优步提出了许多方法来解决当前的困境,但最重要的两个方面是多元化和研发自动驾驶。对优步来说,网络汽车仍然是最赚钱的项目,但在无法获得软件的情况下,过度竞争只会增加损失。从以前的业务收入来看,优步已经推出了多项业务,而这些服务的协调发展可能会为优步解决部分损失。自动驾驶仪是优步最重要的驾驶员补贴解决方案。

(1)优步试图实现业务多元化并开发以改善业务模式

优步正在努力实现收入多元化。目前,优步的业务主要分为三部分:网上汽车,外卖和货运。但除了这三个部分之外,其他业务如共享汽车仍在开发中。不仅如此,优步还在探索基于现有商业模式的新商业模式。据报道,优步开始公开测试每月月度服务订阅计划25个月,包括其旅行和外卖服务。订阅该服务的用户可以享受优惠优惠旅行费,免费优惠外卖送货费,免费跳跃自行车和踏板车。

业务联系也有利于实现业务协同效应。通过各种业务绑定促进业务集成,就像公司外卖成员与视频成员捆绑在一起一样。从之前的财务数据来看,我们已经看到优步拥有大量业务,并且最初在全球建立了网络汽车业务。通过这些业务的协调发展,有利于快速推出各种业务。

(2)优步开发自动驾驶仪,可能导致更高的估值

优步正在开发自动驾驶。根据同花顺财务报告,优步已与包括沃尔沃和丰田在内的汽车公司合作开发自动驾驶测试车。在优步于今年4月上市之前,优步自动驾驶仪还宣布从软银和丰田等财团投资10亿美元。一旦自动驾驶成功开发并投入市场使用,驾驶员补贴的成本将大大降低。此外,自动驾驶技术发展迅速,许多公司已经开始试行。例如,百度已经与长沙政府达成合作,并将在今年下半年尝试自动驾驶出租车。如果优步近年来可以推出自动驾驶业务,那么就有可能实现收支平衡。

然而,优步的对手lyft也在开发自动驾驶,两者之间的竞争将继续。据国外媒体报道,Lyft已与自动驾驶技术公司Aptiv合作开发自动驾驶。而lyft表示,Lyft平台的里程数据正被用于解决自动驾驶培训的问题,这意味着优步与lyft之间的竞争正在蔓延。此外,世界各地的所有主要公司都开发了自动驾驶项目,优步面临的不仅仅是软件。

自动驾驶仪可能会给优步更高的估值。根据Flush报告,摩根士丹利曾给予Waymo 1750亿美元的估值,优步的分拆ATG部门在2019年以10亿美元的融资注入达到了72.5亿美元的价值。自动驾驶的市场表现暂时未知,但市场对此非常乐观。如果优步可以开发一些技术项目,其估值将进一步增加。

总之,优步的收入和用户数量都在上升,但亏损问题仍然难以解决,而从目前的形式来看,优步很难在短期内解决亏损问题。来自车辆方的竞争和来自驾驶员方面的补贴仍将拖累优步的发展。多元化可能会略微解决优步的损失,但这不是一种治愈方法。毕竟,优步的主要业务仍然是网络汽车。目前,自动驾驶还有很长的路要走,而优步的利润仍处于遥远的未来。

美国股票研究所

免责声明:媒体提供的内容源自媒体,版权归原作者所有,请联系原作者并获得许可。文章的观点仅代表作者本人,并不代表新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不应作为投资依据。投资是有风险的,进入市场时需要谨慎。

主编:张玉杰SF107