「一周财经声音」邵宇:过度依赖房地产与供给侧改革相背离

  • 日期:09-03
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邵宇:过度依赖房地产与供给侧改革相背离

关于房地产市场,“7-30”政治局会议传达的信号是坚持“留下而不是投机”的定位,并首次澄清“不要用房地产作为刺激房地产的手段”。短期经济“。为什么房地产的中央高层控制如此决定?东方证券首席经济学家邵宇在《财经》杂志上写道,房地产投资是支持GDP核算(包括制造业投资和基础设施投资)投资需求的三大支柱之一,这是整个生命力的源泉。产业链。但是,依靠房地产市场也抑制了消费需求。更重要的是,它与供给方结构改革相矛盾。供给侧结构改革的核心是将经济增长方式从依靠要素投入转变为依靠全要素生产率的提高,同时房地产市场的发展和制造业的空洞化,资金的错位对虚拟,居民和企业的影响力,以及全要素生产率的下降密切相关。

管清友:中国经济仍然有很多“好牌”可以打

例如,金融研究所所长关庆友表示,尽管存在一系列内外部问题,中国经济仍有许多乐观因素。他指出,从2016年政治局会议上第一次“资产泡沫的政治压制”开始,中国正在经历前所未有的金融爆发。我们要做的就是悄悄地消除过去十年金融自由化中埋没的“林雷”,而不破坏中国经济的系统稳定性。这次中国面临的挑战不亚于20世纪90年代后期的调整,因为有必要清除国内金融泡沫和产能过剩,并承受外贸战争的影响,这比外部环境20多年前。太多了。然而,这次金融爆发已超过一半。我们还没有陷入系统性风险的底线。总的来说,中国经济仍然有很多“好牌”可以发挥。虽然我们已经做好了最坏的准备,但我们仍然可以获得最好的结果。

李伟:中国金融资源错配问题并未得到有效解决

7月,长江商学院发布的中小企业融资环境指数继续下滑。长江商学院经济学教授李伟指出,中国财政资源不匹配的问题尚未得到有效解决。他说,中国最有效率,最需要资金,存在严重的融资困难和高成本。从市场角度来看,这种现象无法解释,因为效率最高的公司往往能承担最高的资本成本,投资者愿意将资金分配给业绩最佳的公司。造成上述问题的一个重要原因是金融抑制。所谓“金融约束”,意味着政府通过过度干预金融活动和金融体系来抑制金融体系的发展,金融体系发展的滞后阻碍了经济的发展,造成金融抑制和经济落后的恶性循环。李伟说,如果中国经济要持续下去,金融体系必须把资金分配给最有效率的企业。要做到这一切,消除金融抑制将是一个不可避免的环节。

韩会师:降低企业对债务性融资的过度依赖才是最根本的去杠杆

7月29日,国家发展和改革委员会官方网站发布《2019年降低企业杠杆率工作要点》,《要点》指出,有必要拓宽社会资本参与市场化债转股的渠道,加快利用定向定向基金为股份制银行,全面实施各类杠杆减持措施。高级金融市场分析师韩惠士指出,从2015年中央经济工作会议的“去杠杆化”任务开始,中国的“去杠杆化”政策在过去几年中经历了五次重大变化:治疗人们拯救人们打破手臂。从债权转换到资本市场结构调整,从被动应对到主动防控,从案件处理到制定规则,从财务报表修复到深化企业改革。他指出,监管的重点显然不是财务报表的短期修订,而是内部治理的优化,提高盈利能力,提高内部融资能力,最终减少对债务融资的过度依赖。最根本的去杠杆化。

程实:提振消费的多方向政策有望在下半年形成合力

工行国际首席经济学家程石在解释中共中央政治局会议时解释说,促进消费的多方向政策有望在下半年形成协同效应。一是新一轮基础设施建设,着力改善低线城市和广大乡镇、地区的消费基础设施,为县域经济开辟新的零售渠道。同时,加快城乡公共服务均等化,激活县域经济对医疗、服务、教育等服务消费升级的需求。这一过程还将创造新的本地就业机会,进一步巩固区域消费能力。二是下半年加大汽车、家电等大型消费品补贴力度,预计将进一步推动汽车销售走出谷底。他指出,会议强调了“多用改革扩大消费”,即在供给侧结构性改革的前提下扩大消费,而不是“低成本、低档”,同时强调了农村商品特别是农村商品的低质量发展。农村市场的启动必须避免这种误解。

唐遥:美国货币政策行为模式可能正在发生历史性变化

7月31日美国东部时间下午2点,美联储宣布将降低基准利率0.25%,并在两个月前关闭合同。北京大学光华管理学院教授唐耀指出,这是美联储在过去十年里首次降息。此外,这表明美国货币政策的原始规范化进程已经结束,美国货币政策行为模式可能会发生历史性变化。几十年来,美联储的决定主要是由数据驱动的。从数据逻辑的角度来看,此次降息没有明显的原因。唐瑶指出,美国降息后,英国、加拿大等有降息空间的发达国家也将经历或继续转向货币政策。在这样一个国际经济环境下,中国必须进一步加强供给侧改革的决心,综合运用各种政策工具,及时、适度地进行反周期调整,集中精力促进经济的高质量发展。货币政策等短期措施。